初轉法輪日是佛教的重要日子之一，於農曆八月十五日，在佛陀時代的那一天，出現了四個特殊的現象。 一、佛陀初轉法輪，就在波羅奈國，第一次開示佛法給五位比丘，在伊斯帕達納瑪惹卡塔亞森林裡。 二、有了第一位佛弟子僑陳如，他是第一位證悟初聖果者。 三、有了第一位僧人之日，這第一位僧人就是僑陳如比丘，當他證悟初聖果後，就請求佛陀接受他的出家，佛陀便許可他出家，作為當時佛教的第一位比丘。 四、是三寶具足之日，這是佛，法，僧三寶，第一次具足，有比丘成為證法的證人和正等正覺圓滿的佛陀，因當時不只是他自己證悟成為了辟支佛，還有人能夠跟隨他學習從而證悟。 初轉法輪日的來源，自佛陀時代的六月十五，佛陀花了七個星期的時間享受解脫之樂後，考慮到自己所證悟的法很是深奧，煩惱深重的眾生，是不容易領悟此法的。薩罕壩第梵天知道佛陀的想法，就請求佛陀來說法，因為煩惱稍輕的眾生還是有的。

慈悲且偉大的佛陀聽到梵天的請求後，便以佛眼來觀察欲界的眾生，煩惱稍輕的眾生也有，煩惱深重的眾生也有，根基強者也有，根基弱者也有，易於教導的也有，難於教導的也有。如蓮花一樣，有的在水中生長，有的在水底生長，有的在水面生長，有的在水面上生長，有的條件還未具足，有的已預備好等待開花。

正如可以證悟的眾生還大有人在，所以佛陀便接受了梵天的請求，當梵天回到了梵界之後，佛陀就想：我應該先向誰開示佛法呢？誰比較容易證入此法呢？聰明且煩惱少的，如阿拉拉隱士與烏朵隱士，應該很快就能證入此法，我應該先去找他們兩位。天人知道佛陀的想法，便從天界下來禀告佛陀，兩位隱士已經去世了。佛陀聽完且觀察過後便知道，兩位隱士的確已經去世了，心中不禁為兩位隱士失去很大利益而感到惋惜，因為如果他們有機會聽法，必會頓悟此法。 隨後，佛陀想到五位比丘，當菩薩在菩提樹下修行時，他們都扶助過菩薩，所以佛陀就去到鹿野園尋找他們，五位比丘在遠處看到佛陀正走來，就彼此約定道：各位，瞿曇是個貪欲者，他放棄原先的精進而成為了貪欲者，所以當瞿曇沙門來到這裡時，我們不應該站起身指引，接待，頂禮或者為他拿缽袈裟。我們只放下坐墊，如果他想坐就給他做。而當正等正覺佛陀走近時，卻因佛陀的威德力而使五位比丘忘記了先前的約定，都站起來接待佛陀，一位幫佛陀拿缽，袈裟，一位準備坐墊給佛陀，一位準備洗腳水給佛陀，一位準備放腳墊，一位準備放腳的桌子供養佛陀，佛陀坐上五比丘準備的坐墊，隨後洗腳。 五比丘接待完佛陀之後，五位比丘都直呼佛陀的俗家名字再加上“長者”的稱號，聽到五位比丘這樣稱呼，佛陀就阻止道：比丘們，你們不要直呼我的俗家名字，再加上“長者”的稱號，比丘們，（我）如來是阿羅漢，已經證悟，請你們聆聽，我已證悟到的聖法，我會為你們開示，講述我已經證悟到的法，你們按照我所說的法去做，不久，即能證悟此法，此乃梵行的究竟之法。當佛陀如此說完後，五比丘就說：瞿曇長者，以前你極端苦修時，也還沒證得任何聖法，現在，你是個貪欲者，放棄精進修行而成為貪欲者的人，怎麼可能得以證悟法，而成為正等正覺佛陀呢？當五位比丘如此說完後，佛陀就回答說：諸比丘，先看，(我)如來並非貪欲者，也沒有放棄精進修行，而成為貪欲者，諸比丘，先看，如來是阿羅漢，已經證悟，請你聆聽，我已證悟的聖法，我會為你們開示，講述我已經證悟的法，你們按照我所說的法去做，不久，即能證悟此法，此乃梵行的究竟之法，佛陀如此說講了三遍，然後繼續說道：諸位比丘，之前所言，我從未說過，只在剛才說而已。

當五位比丘聽到佛陀的肯定，便心甘情願且專心致志地聆聽佛陀要說的法。佛陀初轉法輪為五位比丘，講述了關於沙門不該做之二法，（一）讓自己牽連於任何情慾中，情慾是惡的法，而成為在家眾，只是一般人，不屬於聖者，並沒什麼益處，（二）苦行虐待自己，這也不是聖者的做法，也沒有意義。佛陀讚歎中道，如來就是以究竟的智慧所證得之做法，如四聖諦，八正道。

說完此法後，僑陳如比丘就得到法眼，證得初聖果，進入內在三寶，三寶就這樣第一次地產生了，當佛陀宣告了初轉法輪之後，諸天界的每一層，從樹居天人，一直到梵界都為之隨喜，整個宇宙震動，發出無量光芒普照世界，這都是由於天人們的威德力。當我們知道初轉法輪日的源由後，我們身為佛弟子、佛教徒，就該在內心信奉三寶，且專心，精進地修行，直到可以盡快地證入內在三寶。